Lue uutinen mobiilisivustolla

Merrill Lynch laski Nokian suositusta

13.6.2001 14:03 Investointipankkiiriliike Merrill Lynch laski Nokian osakkeen keskipitkän tähtäimen luokituksen neutraaliin. Pitkän tähtäimen osta-suositus säilyi ennallaan.

Merrill Lynch kertoo alentavansa Nokian tulosennustetta 20 prosentilla tältä vuodelta. Tämä merkitsisi epsin laskua 0,72 euroon ja ensi vuoden epsin laskevan 28 prosenttia 0,8 euroon. Tällöin laskennassa on käytetty pro forma -epsiä, joihin eivät kuulu goodwill eivätkä myöskään poikkeukselliset kulut.

Tämän vuoden toisen neljänneksen arvio laskee neljänneksen 0,16 euroon.

Nokia Mobile Phonesin liikevaihdon Merrill Lynch arvioi laskevan yhdeksän prosenttia aiemmasta arviosta 23,9 miljardiin euroon ja 15 prosenttia aiemmasta vuonna 2002, jolloin liikevaihdon arvoksi tulisi 27,7 miljardia euroa.

Yritys arvioi voittomarginaalin laskevan 17 prosenttiin tänä vuonna aiemmasta 18,2 prosentista ja ensi vuonna Nokia Mobile Phonesin olisi tyytyminen 16,5 prosentin marginaaliin povatun 18 prosentin sijasta.

Mitään suuria gurunäkemyksiä muutosten takana ei ole, vaan ensisijaiseksi syyksi Merrill Lynch näkee odotettua enemmän hidastuneen matkapuhelinmyynnin. Se laskee omaa arviotaan matkapuhelinmyynnin määrästä 390 miljoonaan kappaleeseen 450 miljoonasta. Laskuennakko menee jopa alle viime vuoden toteutuneen myynnin tason.

Vuoden 2002 tasoksi se arvioi 450 miljoonaa alkuperäisen 550 miljoonan sijaan.

Nokia Networksin osalta liikevaihtoennustetta alennetaan aiemmasta kymmenen prosenttia tältä ja 20 prosenttia ensi vuodelta. Myös tuottomarginaalia Merrill Lynch laskee kuluvalta vuodelta 14 prosenttiin 17,5:stä ja ensi vuonna 15 prosenttiin 17:stä.

Ennustuksen lasku perustuu siihen, että hidastuva käyttäjämäärän kasvu pakottaa operaattoreita siirtämään verkkohankkeiden toteuttamista.

Myös Ericssonille suosituksen lasku

Nokian tulosvaroituksen myötä Merrill Lynch arvioi myös Ercissonin matkapuhelinmyynnin uudelleen ja alensi sen ostosuosituksen samalla tavoin keskipitkällä aikavälillä neutraaliin ja ostoon pitkällä aikavälillä.

Ericssonin matkapuhelinmyynnin se arvioi tappiolliseksi 0,85 Ruotsin kuruunuun aiemmasta 0,56 kruunusta ja ensi vuoden voiton laskevan osakkeelta 1,91:stä 1,71 kruunuun.

Systems-myynnin arviota on laksettu viisi prosenttia 207 miljardiin kruunuun tänä vuonna ja ensi vuoden myyntiä on laskettu 12 prosenttia 225 miljardiin kruunuun.

Myös Ericssonin voittomarginaaleja laskettiin.

Ericssonin osalta Merrill Lynchiä huoletti verkkorakentamisen hidastuminen. ML uskoo varkkoinfran kasvun olevan tänä vuonna globaalisti kuusi prosenttia ja vuonna 2002 kymmenen prosenttia.

Merrill Lynch olettaa Ericssonin puhelinmyynnin menevän tänä vuonna noin 15 miljardia kruunua tappiolle, mutta uskoo, että se ensi vuonna pääsee break-eveniin kiitos tehokkaan kustannusten karsinnan ja irtisanomisten.

Ericssonin pitkän aikavälin ostosuositus perustuu sen vahvaan verkkotoimittajan asemaan.

Helpot päivät ohi

Merrill Lynch uskoo, että 90-luvulla totutut matkapuhelinkäyttäjien määrän kultaisen kasvun samoin kuin avoimen valtakirjan rahoituksen päivät ovat menneet ja olleet. Heidän mielestään mobiilin infran yli 20 prosentin ja 40 prosentin matkapuhelinmyynnin kasvu ovat niin ikään menneisyyttä.

Merrill Lynch väittää myös, että on vaikea nähdä kasvua kummallakaan alueella ja uskoo, että näin jatkuu ainakin seuraavan kahden-kolmen kvartaalin ajan.

Yrityksessä kuitenkin uskotaan, että kun talouden tila kääntyy, Nokia on alan yritysten eturintamassa, jota pitkän aikavälin ostosuosituskin tukee. Yritys on ylivertaisen markkina-asemansa ja korkean voitollisuutensa turvin vahvoilla.

Erkki Mäki toimitus@digitoday.fi

Kirjoita kommentti

Ohjeet: Pysy aiheessa ja kirjoita napakasti. Muista, että haastateltavilla, kanssakeskustelijoilla ja toimittajilla on oikeus omaan, eriävään mielipiteeseen. Ole kohtelias ja ystävällinen, äläkä tarkoituksella provosoi tai hauku muita keskustelijoita. Taloussanomat varaa oikeuden poistaa asiattomat viestit. Varauduthan siihen, että linkkejä sisältävät viestit tarkistetaan yksitellen roskapostin suodattamiseksi. Arvostamme mielipidettäsi!
Lue koko keskusteluetiketti

Bottivarmistus: mitä on kaksi ynnä viisi?

Viesti Nimi

Uutiset

Tavarajunan kaatuminen Riihimäellä viivästyttää junaliikennettä

• Maailman halutuin viulisti hurmasi yleisön Helsingin Musiikkitalossa
• Keilaniemen jopa 40-kerroksiset tornitalot saivat valtuuston tuen
• Punatukkaiset, älkää vaivautuko
• Suklaa-allergia onkin torakka-allergiaa